成本支撑不强 释放的资金难以入流

短期铁矿石市场受到近月逼仓和人为在交易平台对倒拉高指数影响而表现较强，但基本面并未发生太大改变，反弹的基础仍然不牢。随着四大矿山相继发布季报，2015年四大矿山有望增产7500万吨，且在降成本方面效果显著。

进口量的增长主要是弥补国内矿山精粉产量的减少。据了解，大量钢厂和矿商已经锁定二季度的低价矿，加上焦化厂被迫不断降价，测算下来目前钢厂铁水税前成本在1350—1400元/吨，螺纹钢成本在2250—2300元/吨，成本的支撑并不强。

钢材行业资金面依然偏紧。据报道，2014年银行对钢铁全行业计划放贷额度1.5万亿元，但截至年底抽贷1500亿元，占总额度10%。被抽贷的绝大多数是民营钢企，民营钢企平均融资成本高达15%。尽管政府相继出台降准降息政策，意图稳住经济增速，但释放的资金很难流入钢铁等行业。尤其是今年在银行不良贷款核销压力较大的情况下，对钢铁行业还会继续抽贷，比例或再度增加。行业资金紧张的局面依然难以改变，这将对钢价反弹形成制约。